冠军体育CMP

  2017年9月26日上午，随着上海证券交易所的一阵钟声响起，福建冠军体育CMP生物科技集团股份有限公司上市!从成立到上市，冠军体育CMP只用了短短6年时间。

  重磅!今天，冠军体育CMP在主板上市了!

 《农财宝典》新牧网记者 许婉 叶定泽

  福建冠军体育CMP生物科技集团股份有限公司(以下简称冠军体育CMP)在上海A股主板上市了!(股票代码：603363)

  成立于2011年，冠军体育CMP这个年轻的团队凭借其如狼似虎般的干劲在市场大显身手，不留余力地向前冲，一路披荆斩棘，在市场上占据一席之地。2017年9月26日，冠军体育CMP正式在上交所上市，从成立到上市，冠军体育CMP只用了短短6年时间。

  2017年冠军体育CMP净利润或达2亿

  畜牧龙头进军资本市场者一波又一波，东进农牧、旺大集团、天心种业、佳和农牧等等，但都叹惋新三板，东江畜牧IPO被终止审查。进入A股主板排队行列的也只有冠军体育CMP、上海新农两家，但是上市之路颇为坎坷。冠军体育CMP则是第一家突围的。冠军体育CMP能成功上市，说明了自身业绩过硬，并且有明确的成长路线。

  冠军体育CMP发展如此迅猛，与董事长吴有林不无关系。吴有林曾任大北农福建事业部总经理，在大北农的地位举足轻重，参与了不少大北农的蓝图规划，大北农上市时，吴有林名列第十大股东。2011年，吴有林离开大北农，创业组建冠军体育CMP团队，从吴有林熟悉的福建市场起家，凭借他多年来积累的资源，冠军体育CMP迅速为行业所知，业绩蒸蒸日上。

  据招股报告公布的2014-2017年营业收入数据显示，冠军体育CMP2017年上半年营业收入已达22.6亿元，自2015年开始公司的收入逐年升高，2016年度收入高达近50亿元，同时营业利润也逐年增加，2017上半年净利润约7500万元，预计2017年度营业利润或达2亿元。

  单位：万元

  (数据来源于冠军体育CMP招股报告)

  根据冠军体育CMP的招股书披露，冠军体育CMP2014年-2017年每年的饲料销量如下：

  2014年，冠军体育CMP的饲料销量已超过100万吨，饲料总收入也达到了41.5亿元。2016年，其销量又实现了新的跨越。在饲料企业销量增速缓慢的当下，冠军体育CMP的增速相对较快。

  从市场占有率看，冠军体育CMP刚组建时，主要市场区域是在福建，福建占据了冠军体育CMP42.48%的营业收入。近几年，冠军体育CMP往外扩张，业务也拓展到全国范围，其中，福建、江西、广东为主要市场，福建所占据的比例下降到27.53%。

  除了饲料业务外，冠军体育CMP也在积极开展动保和养殖业务。动保方面，冠军体育CMP的产品包括粉剂、预混剂、注射剂、口服溶液剂、消毒剂、散剂等六类。2016年动保产品的营业收入为2931.45万元。养殖方面，冠军体育CMP收购漳州现代牧业、傲新华富、柯新源等公司。其中，傲新华富、柯新源是国家核心育种场。2016年，冠军体育CMP的生猪出栏量达到10.7万头。而2017年上半年，其出栏量就已经达到了10万头，与2016年全年的量相近。

  冠军体育CMP的成功有五大原因

  冠军体育CMP以预混料和教槽料为核心，与大北农的产品结构相似，行业人士评价，冠军体育CMP的成长借鉴了大北农的发展模式，但冠军体育CMP能在5年内创造50亿市值，6年在主板上市，这个企业的过人之处，就不仅仅是借鉴那么简单了。据农财宝典新牧网记者了解，冠军体育CMP能取得如此傲人的成绩有五大原因：

  1.领导者思维开阔。企业的领导者就是这个企业的天花板，他的思维决定了企业的发展。吴有林是个有想法、爱学习的人，在冠军体育CMP，不认真学习的人都会被淘汰，企业中的每个人都有危机意识，促使他们不断前进。吴有林颇有领导人魅力，目前冠军体育CMP的高层有九成都是吴有林从大北农带出来的。经验丰富，非常具有战斗力，这也为“冠军体育CMP”的创业事业奠定了雄厚的人才基础。

  2.团队年轻有战斗力。根据招股书，冠军体育CMP员工4860人，平均年龄只有34.8岁。冠军体育CMP近年来的招人标准中，年轻也是其中一个指标。年轻就是创造力和战斗力，冠军体育CMP团队十分生猛，富有活力，不断为企业带来信心。

  3.股权分配机制。冠军体育CMP的招股书显示，截止至2011年11月，吴有林持有冠军体育CMP股权73%，股东13人。近几年来，吴有林不断在稀释股权，分给更多的员工。目前，吴有林持有冠军体育CMP43.83%股权，而股东人数也增加到42人。

  4.大胆赊销。冠军体育CMP的扩张速度惊人，6年成立71家控股子公司，5家参股子公司，这在行业里绝无仅有。冠军体育CMP出现于行业竞争十分激烈的时期，迅猛扩张需要市场和资金的支持，前期为了开发市场，采取了赊销的策略来打开市场，这对企业的把控能力要求非常高，如果应收账款变成呆坏账，会影响企业的发展。根据招股书，71家控股子公司中有25家亏损。冠军体育CMP凭借其大胆的赊销把市场培育起来。据农财宝典新牧网记者了解，有人认为，行业竞争激烈，任何企业去开拓新的市场都必须经历亏损的阶段，这在行业里很常见。也有人认为，冠军体育CMP上市可能并非企业家的本意，而是快速的扩张需要大量资金的支持，不得不上市融资。

  5.差异化创新产品模式。随着饲料同质化越来越明显，行业的竞争焦点集中在教槽料和母猪料身上。冠军体育CMP以“前期营养三阶段”的产品模式推出市场，差异化的产品定位占领了前期饲料的巨大份额，继而推出“母猪营养三阶段”理念，研发出相应的后备、妊娠和哺乳三阶段产品，抢占市场。

  冠军体育CMP与其他饲料上市企业PK业绩

  冠军体育CMP成立6年来战绩非凡，数据显示，在报告期内2014-2017上半年，主营业务收入分别为41.46亿元、38.51亿元、47.13亿元、21亿元，与其他上市企业相比居于中游。这些数据可以看出，冠军体育CMP在报告期内主营业务快速增长，营收额超过金新农、天邦等上市企业，并在2016年主营业务收入同比增长率高于大北农和金新农，凸显出强于上市企业的竞争力。

  (数据来源于冠军体育CMP招股报告)

  2016年，冠军体育CMP饲料销量144.57万吨，居于中下游，但其毛利率为17.5%，在上市企业中排在前列，这说明，冠军体育CMP在经营过程中的附加增值大，利润空间较大，也显示出较强的市场竞争力。

  曾有报道称冠军体育CMP负债率高，从数据上看确实如此，但从经济学的角度来衡量一个企业发展健康与否，还要看资产运作效率，包括流动比率和速动比率。2016年数据显示，冠军体育CMP的流动比率为0.84，低于上市企业平均值1.6，但较接近金新农的1.04。这说明，冠军体育CMP在短期偿债能力不强，但其实如果比率过高，说明企业可能不善举债经营，经营者过于保守，也将导致企业短期资金的利用效率较差。同年，冠军体育CMP的的速动比率为0.54也低于上市企业平均水平0.98，这说明冠军体育CMP用于偿还债务的流动资金比例较小。

  这两项数据综合衡量出冠军体育CMP的短期还款能力较低，这个现象与冠军体育CMP本身的高速发展扩张有必然联系，也正是由于业务快速扩张，需要更多资金支持，短期内比较难有较大回报，但是2017年上半年的利息保障倍数6.09高于上市企业平均值5.9，说明冠军体育CMP长期偿债风险较小。

   (数据来源于冠军体育CMP招股报告)

  冠军体育CMP上市后将开拓养殖、饲料和动保业务

  冠军体育CMP上市后，未来的蓝图规划如何?未来三年，冠军体育CMP将进一步开拓下游养殖领域一体化经营，并配以动保等配套产业，从而提高整体竞争力。公司计划2016-2018年增加新员工2000人，其中一线销售服务人员增加1000人，研发人员增加200人。

  农财宝典新牧网记者认为，冠军体育CMP上市，开拓养殖业务重中之重。冠军体育CMP聘请江西农业大学研究员丁能水便是为了养猪业务做准备。冠军体育CMP成立及收购了漳州现代农业、井冈山傲新华富及广西柯新源等14家生猪养殖子公司，现有种猪16000多头，全面推进养殖业务，预计到2018年，冠军体育CMP将在全国布局20家养殖基地，每家2000-3000头种猪。

  动保业务方面，冠军体育CMP将适时收购或新建疫苗生产基地，使动保板块业务产业链更为完整，预计2018年动保业务销售额达到1.5亿元。

  冠军体育CMP拟申请向社会公众公开发行不超过6000万股人民币普通股，本次发行的募集资金将应用于以下项目：

  本次实施三个饲料幕投项目，用于扩大配合饲料和浓缩饲料的产能，进一步夯实冠军体育CMP在江西、四川、辽宁等地的市场区域，提高市场竞争力。云贵川和黑龙江地带同时也是养殖发展潜力大的区域。

  冠军体育CMP为上市的筹备，低调了一年多，这次冠军体育CMP上市成功，行业中又增一家极具竞争力的饲料企业，往后市场上各大饲料企业之间的故事将更加精彩。

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